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升息沒有關係,風險性債券照樣不誤。截至24日新興市場債及全球高收益債分別上漲4.28%以及2.55%,投資報酬率表現佳。



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美國聯準會(Fed)啟動升息,Fed官員對於未來利率的意見調查指出,今年底聯邦基金利率目標區間將落台北燒烤推薦在1.25~1.5%,今年可能還有2次升息,與前次預測相同。

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先鋒投顧表示,觀察過去4次美國在升息循環時,美國公債皆呈現負報酬,而雖然投資級債受到的衝擊較小,但仍有2次呈現負報酬,然在此些期間,美國高收益債皆維持正報酬。主要是因美國高收益債券的表現與美國景氣相關性較大,而Fed升息是因總體經濟環境轉好,只要經濟成長轉佳,根據長期統計,美國高收益債券的違約率也會隨之降,經濟成長率和違約率兩者明顯呈負相關。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析,近期油價走低,使得高收益債出現修正,不過綜觀所有券種,年至今同步走高,其中高利差型債種表現較佳。然而Fed升息循環下,債券殖利率有緩升的壓力,因此,投資人宜先避開利率敏感度較高的公債,由於高收益債的企業財務狀況和違約率持續好轉,投資人可適度納入配置,並採取多元資產策略,以債券搭配股票、REITs、原物料等資產,則更能降低波動風險。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西,霍弗曼指出,美國能源企業今年的盈餘及融資槓桿狀況有顯著改善,可望通過4月銀行信貸檢視,並延長債務年限至2019年之後,今明兩年債務到期壓力低,可望支持高收益債次級市場表現。近期經濟數據顯示全球景氣同步回溫,進一步拉抬通膨預期,台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示,在通膨溫和升溫的趨勢下,對風險性資產尤其是高收益債券有利。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');

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